當(dāng)前位置：文章首頁 >> 思想評(píng)論 >> 一家之言 >> 如何看待當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)困局？我們可以回顧一下今天的局面是如何造成的。這一輪經(jīng)濟(jì)周期實(shí)際上從2003年開始的，大的環(huán)境與美國經(jīng)濟(jì)周期以及世界經(jīng)濟(jì)周期有關(guān)。2002年底，我從中國人民銀行總行調(diào)到國務(wù)院發(fā)展中心工作。在2002年之前，中國人民銀行黨組每年的工作目標(biāo)，就是為放1萬億貸款而奮斗。
彼時(shí)朱镕基總理正好嚴(yán)抓不良貸款，各級(jí)行長都非常謹(jǐn)慎，嚴(yán)控貸款。但到了2003年，上半年貸款一下子達(dá)到1萬億，全年貸款規(guī)模增長23%。此后，中國經(jīng)濟(jì)一路高歌猛進(jìn)，漲到2007年的14.2%。2008年發(fā)生百年一遇的大危機(jī)，波及了全球經(jīng)濟(jì)。2009年中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步往下走，這個(gè)期間，我們出臺(tái)了4萬億政策。4萬億是財(cái)政的錢，更多的是央行提供了大量的配套資金。
我在2011年7月向領(lǐng)導(dǎo)同志匯報(bào)時(shí)曾說，中國兩位數(shù)增速的時(shí)代應(yīng)結(jié)束了，中國增速下來是合理的，硬托上去是不合理的，是有風(fēng)險(xiǎn)的。從今天看，大家已經(jīng)慢慢接受增速下來這一事實(shí)。今年中國政府提出GDP增速要保7.5%。
從各種數(shù)據(jù)分析，今年明年和后年的經(jīng)濟(jì)增速還會(huì)逐年下降。首先看出口。盡管美國經(jīng)濟(jì)在慢慢復(fù)蘇，但要恢復(fù)到2008年之前的那種狀況，很難。歐元區(qū)的問題比較嚴(yán)重。這幾年出口對(duì)GDP的拉動(dòng)率要恢復(fù)到危機(jī)前幾年的的可能性已經(jīng)很小了。其次看消費(fèi)。政府多年來的戰(zhàn)略取向是要擴(kuò)大內(nèi)需，特別是擴(kuò)大消費(fèi)。但從歷史數(shù)據(jù)看，我們居民消費(fèi)率占GDP的比例，由2000年的46.4%，一路下滑到2010年的33.8%，2012年的34%，2013年的34%~35%。
我們的戰(zhàn)略目標(biāo)和任務(wù)很正確、很明確，就是想盡辦法擴(kuò)大消費(fèi)，改變?cè)鲩L方式。實(shí)事求是地說，國家這幾年在擴(kuò)大消費(fèi)上是下了大力氣的。農(nóng)村實(shí)施了新農(nóng)合，看病可以報(bào)銷，農(nóng)民養(yǎng)老也開始慢慢在解決。最為震撼的是，中國農(nóng)民祖祖輩輩都知道種地要交稅的，前幾年農(nóng)業(yè)稅也廢除了。
廢除農(nóng)業(yè)稅很大部分是為了消費(fèi)。但盡管如此，嚴(yán)峻的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)告訴我們，提高消費(fèi)率很難。因此，在中國目前情況下，GDP增長在消費(fèi)和出口上找出路很難。從出口角度看，外國沒有錢進(jìn)口；從消費(fèi)角度看，需要深入改革，需要一個(gè)漫長的過程。
因此只能依靠投資。投資分三塊，房地產(chǎn)投資、制造業(yè)投資和基礎(chǔ)設(shè)施投資。制造業(yè)投資，全國各行各業(yè)基本上都產(chǎn)能過剩，產(chǎn)能利用率只有70%左右。比較生動(dòng)的例子，生產(chǎn)一噸鋼，低的時(shí)候只能賺一毛幾；生產(chǎn)一噸煤，買不了一瓶高級(jí)礦泉水。
溫家寶當(dāng)總理的時(shí)候，我親耳聽他講過兩次，他說，不要說一般的制造業(yè)，連戰(zhàn)略性新興行業(yè)中的風(fēng)能都“瘋了”。因?yàn)楦鱾�(gè)省都想搞戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)，政府干預(yù)、政府計(jì)劃，最后又是重復(fù)投資。類似無錫尚德這類企業(yè)的故事很多。所以從制造業(yè)說，我們不能指望投資有很大的提高。
基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)
在中國，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)主要靠地方政府投資。中國資金富足，但是由于金融改革沒有到位，大量基礎(chǔ)設(shè)施的資金不是來自于社會(huì)，而主要來自地方政府各種形式的舉債。
有的專家說，中國在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面有很大的空間，還可以依靠大量投資拉動(dòng)GDP。我個(gè)人認(rèn)為，這只是指出了一種可能性。中部、西部、西南部地區(qū)和珠三角、長三角、環(huán)渤海相比，投資空間確實(shí)很大。但是關(guān)鍵是錢在哪里？現(xiàn)在地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高的問題已經(jīng)很突出了。
有人說，堵后門，開前門，發(fā)地方債。根據(jù)我對(duì)中國各級(jí)政府的了解，即使發(fā)債，也不是每個(gè)政府都能發(fā)債。如果嚴(yán)格按評(píng)級(jí)發(fā)債，我閉著眼拍腦袋推測(cè)，也只有上海、北京、廣州、深圳等一些債務(wù)情況較好的政府還可以發(fā)債，絕對(duì)不是全國各級(jí)地方政府都能發(fā)債的。而且，即使搞發(fā)債，也不可能像前幾年那樣大量舉債。因此，政府發(fā)債的問題不是融資形式問題，而是規(guī)模還能否持續(xù)放大的問題。
現(xiàn)在地方政府債務(wù)問題已變成全社會(huì)關(guān)注的問題。有些債權(quán)人已經(jīng)到政府門口靜坐，要求還債，問題很嚴(yán)重。因此從這個(gè)角度說，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)不可能維持原來那種很高的增長速度了。
當(dāng)然，今年二季度，經(jīng)濟(jì)增長速度下來了，現(xiàn)在采取了一些措施，比如為了解決鐵路債的問題和棚戶區(qū)改造資金的問題，讓國開行發(fā)債，郵政儲(chǔ)蓄銀行買債，繞了一圈來解決這些資金問題，這是可能的，我認(rèn)為作為臨時(shí)措施也是對(duì)的，但是不能放開了規(guī)模干，也不是長久之計(jì)。
綜上可見，從拉動(dòng)GDP增長的角度看，我們出口的貢獻(xiàn)不能給予太高的希望，消費(fèi)率的提高是一個(gè)漫長的過程，平均每年提高一個(gè)百分點(diǎn)就是很好的事了。投資中制造業(yè)產(chǎn)能過剩，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)很難繼續(xù)維持高增長。因此要想保住GDP增長7.5%左右的目標(biāo)，房地產(chǎn)投資是關(guān)鍵的一環(huán)。
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